博时的套路,明星基金经理为什么这样做?

时间:2022-12-09 13:55:53 | 浏览:241

文 | 刘振涛基金公司怎么赚钱?收管理费呗!在收管理费上,基金公司可是很用心。比如,兴全基金老将董承非的兴全新视野定开混合的合同中,就附加了条款,满足一定条件后,额外收取超额收益的20%作为管理费。这个附加条例,让兴全基金2020年从这只基

文 | 刘振涛

基金公司怎么赚钱?收管理费呗!在收管理费上,基金公司可是很用心。

比如,兴全基金老将董承非的兴全新视野定开混合的合同中,就附加了条款,满足一定条件后,额外收取超额收益的20%作为管理费。

这个附加条例,让兴全基金2020年从这只基金身上收取11.81亿元的管理费,超过了千亿规模一哥张坤的全部管理费。

当然,管理费想要收得多,最根本的还是扩大基金规模。就像包租婆想收取更多的租金,她手中就得有更多房源和租客。

靠明星基金经理发行新基金,是基金公司扩大规模的最重要手段,没有之一。不过,一家公司的明星基金经理通常很忙,旗下管理多只基金。并且监管规定,一位基金经理最多管理10只(A、C份额算一只)。

基金想扩规模该怎么操作呢?

你有张良计,我有过墙梯。这个时候,基金公司就会拿出“腾笼换鸟”之术,即明星基金经理卸任老基金,接手新基金。

近日,博时基金发布公告称,博时数字经济18个月封闭这只新基金将于4月22日发行,肖瑞瑾为基金经理。

有意思的是,4月14日,肖瑞瑾刚卸任旗下两只老基金,分别是博时汇悦回报混合和博时特许价值混合。

肖瑞瑾是博时基金培养出来的明星基金经理,累计任职时间接近4年半。目前他所管理的基金规模为187.85亿元,在博时基金基金经理中,管理规模较大(不包括管理货币基金),其任职期间最佳回报达132.15%。

在发行新基金前,肖瑞瑾旗下已经有9只基金了,虽然没到10只,也几乎处于满格状态。博时基金想发行新基金扩张规模,就得让基金经理卸任老产品,这样才能源源不断地发新产品。

还有一个现象是,基金经理卸任的老产品规模都不大,并且上一个年度的收益表现都还不错。

从肖瑞瑾卸任的两只基金来看,截至2020年12月31日,博时汇悦回报混合的规模为2.37亿元,2020年收益达77.95%,远超同类平均41%;博时特许价值混合的规模也仅为7.27亿元,2020年收益率同样达70.81%。

基金市场是有明星效应的,明星基金经理以往的表现是加分项,让新基金大卖。曾经有过案例,明星基金经理卸老发新,能实现规模百亿级的跨越。

比如,2020年,南方基金明星基金经理茅炜,卸任了当时仅1.64亿规模的南方君选,任职新发的南方成长先锋,该基金2020年6月发行规模达300亿。

不过,想让基民动心,近期的收益表现同样关键。

2021年以来,肖瑞瑾管理基金表现并不理想。近三个月来,肖瑞瑾在管的基金中,大部分基金收益率在-7%以上,其中,博时科创板三年定开混合收益率为-11.22%。

其卸任的两只基金2021年表现也很差,博时汇悦回报混合收益率为-7.36%,博时特许价值混合收益率为-14.44%。

有投资的基民在基金社区表示,“跌的真厉害,连去年的利润都跌光了,这是混合基金吗?”

面对这样的表现,基民是否会买单肖瑞瑾的新基金呢?很难说。

对于持有卸任基金的基民来说,还要多个心眼儿。在基金公司腾笼换鸟的游戏下,卸任前基金被冠上几个基金经理的名字,到底谁在主要负责管理,基民也很难分辨。

毕竟,基金经理可以磨砺,基民的钱可经不起折腾。

这个时候,或许有人会问,为啥博时基金不直接聘任新基金经理发行新产品呢?

因为,投资需要经验积累,基金经理从业经验太少,没有经历过资本市场的“毒打”,很容易造成新基金发行失败。

据wind数据统计,截至4月20日,2021年已经有9只新基金发行失败。其中,背靠投行贵族中金的中金基金占了两只,这两只发行失败的基金经理都是同一个人邱延冰,其累计担任基金经理还不足一年。经验少,自然基民很少买单,难以符合发行约定,那就失败了呗。

博时基金发行新基金,目的是扩大规模,赚管理费,如果发行一只失败一只,那不仅仅是失败,更是砸自己的招牌。毕竟谁也不会跟钱过不去。

面对基金公司“腾笼换鸟”,扩大规模赚管理费,也许老百姓会说,那是大闺女的鞋 ——花样多!

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