基础设施不动产投资信托基金(REITs)的概况——存量资产的盘活

时间:2022-12-10 13:49:09 | 浏览:15

2022年4月20日,中共中央、国务院发布《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》。旨在发挥国内市场的规模优势,打破地方保护主义,降低交易流通成本,促进数字化平台、仓储物流等新型化基础设施建设。5月20日,青岛市发改委会同青岛证

2022年4月20日,中共中央、国务院发布《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》。旨在发挥国内市场的规模优势,打破地方保护主义,降低交易流通成本,促进数字化平台、仓储物流等新型化基础设施建设。

5月20日,青岛市发改委会同青岛证监局、市财政局、市国资委、市地方金融监管局、青岛市税务局联合印发了《关于支持青岛市基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)(以下简称“基础设施公募(REITs)”)产业发展的若干措施》(青发改投资〔2022〕144号)。围绕REITs项目储备、市场建设、奖补激励、融资创新、合规管理等方面提出11条支持政策,系统推进青岛市基础设施公募REITs产业发展。

5月25日,国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》(国办发〔2022〕19号)提出,要多种方式盘活存量资产,发展基础设施领域不动产投资信托基金(REITs),有序推进政府和社会资本合作,积极推进产权规范交易,发挥国有资本投资、运营公司功能作用,挖掘闲置低效资产价值,支持兼并重组等其他盘活方式。

一系列关于经济文件的密集发出,都是对5月25日,国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议的积极响应和有力支撑。下面就简要分析一下国内二级市场上市交易不动产投资信托基金(REITs)基本情况。

2021年6月21日,首批9只基础设施公募(REITs)在沪深两市开启上市。截止2022年4月底,已累计发行12只基础设施公募(REITs)。

一、按底层资产分类

按照底层资产进行分类,不动产权类(6只)和特许经营权类(6只)。不动产权类项目中,产业园区(4只)、仓储物流(2只);特许经营权类项目主要包含高速公路(4只)和生态环保(2只)。

二、发行规模

从规模上来看,已发行的 12 只基础设施公募 REITs总发行规模为 458 亿元。各类型 REITs 的平均发行规模由高到低来看,分别是高速公路(250亿元)、产业园区(99亿元)、仓储物流(77亿元)、生态环保(32亿元)。其中,不动产权类产品发行规模最大的是中金普洛斯 REIT(58 亿元),特许经营权类产品发行规模最大的是华夏中国交建REIT(94亿元)。

三、实时行情

截至2022年5月底,基础设施公募REITs的收盘价较发行价上涨幅度由高到低,分别是产业园区、生态环保、仓储物流和高速公路。其中,不动产权类项目中博时蛇口产园REITs涨幅最高(9.56%);特许经营权类项目中航首钢绿能REITs涨幅最高(4.9%)。同时,博时蛇口产园REITs也在所有REITs中涨幅最高。

四、区域位置

底层资产主要集中在长三角、京津冀和粤港澳大湾区等一线或新一线城市的交通枢纽周边。

五、底层资产准入标准

(一)底层资产位置

优先支持京津冀、长江经济带、长三角、雄安新区、粤港澳大湾区、海南等一线城市或二线城市的核心地段区域。

(二)底层资产权证

1.所涉证照是否齐全,如《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》、《建筑工程施工许可证》、《国有土地使用证》、《房地产权证/不动产权证》等。重点核查证照剩余期限、物业用途是否与规划用途一致等。

2.建设手续流程是否完整性,如项目核准/备案(立项)文件、建设用地批准书、竣工验收备案、环境影响报告批复、消防验收意见等文件,确认工程建设质量及安全标准是否符合相关要求。如涉及停车费入池,还需核查经营性停车场许可证及相应收费备案审批文件是否完备。

(三)持续运营能力

底层资产需具有成熟稳定的运营模式,原则上运营三年以上,并能够产生持续、稳定、可预测的现金流。核查底层资产出租或经营相关的商业合同的真实性、合法性、有效性。对现金流来源具有较高的分散性,不依赖政府或第三方补贴。

六、公募REITs发行

(一)申报

项目发起人或原始权益人向所在地省级发改委进行项目准入申报,省级发改委出具专项意见后,报送国家发改委复核,复核完成后,向中国证监会和沪深证券交易所推荐,最后按照相关规定履行审核决策。在收到无异议函后,启动基金发售工作。

(二)发售

1.基金管理人向证券交易所提交发售申请,证券交易所审核信息披露内容。

2.基金份额的发售分为战略配售、网下配售、网下询价并定价和公众投资者认购。

(1)战略配售:

原始权益人配售比例不得低于本次基金份额发售数量的20%,持有期限不少于5年,超过20%的,持有期限不少于3年。在规定的持有期间内不可参与质押等融资业务。

原始权益人以外的专业机构投资者,战略配售比例由基金管理人与财务顾问协商确认,持有期限不少于1年。在规定的持有期限内可参与质押等融资业务。

(2)网下配售、询价并定价:

询价前3日(T-3)披露基金发售方案、询价公告、招股说明书等文件。网下询价机构向财务顾问进行报价,确定最终发行价格,发行份额不低于公开发行份额的70%。

(3)公众投资者认购,发售前3日(T-3)披露基金发行价格、募集份额、认购费用等。募集期不超过5个工作日,可提前结束。

公众投资者通过基金销售机构以询价确定的认购价格参与公募REITs份额认购。

投资者需在募集期内完成缴款认购。募集资金的90%要求用于新建项目。

七、公募REITs总结

从资本市场角度展望,截至2020年底,美国上市交易的REITs共223只,总股权市值约1.2万亿美元,到2021年6月底,美国REITs的总股权市值已接近1.5万亿美元。截至2021年12月31日,日本交易所共有61支REITs、总市值约 1,478亿美元,新加坡交易所共有42支REITs、总市值约853亿美元,中国香港交易所共有11支REITs、总市值约301亿美元。截至2022年4月末,沪深两市共有12支REITs、总市值约518亿元人民币。中国内地基础设施公募REITs与世界先进国家和地区还有很长的路要走,随着扩募机制的推出,市场规模和市场流动性也会进一步得到提高。

从资产持有方来讲,国有企业或平台公司持有大量的产业园区和仓储物流存量资产,这类资产以公募REITs模式退出,有利于盘活国有存量资产,降杠杆、去风险,缩短投资回收期,提高国有资金周转率和收益率,加快国有企业或平台公司建立精细化、市场化和长期化的经营管理机制,并在新形势下打造核心竞争力。

对于社会投资者来说,相较公募基金、股票,有投资稳健、资金安全、收益适中、适宜长期持有的优势。

随着国内疫情防控的胜利,经济工作稳字当头,由外延扩张型增长转向内涵提质增效的新发展阶段,5月25日,国务院印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》(国办发〔2022〕19号,简称“国办19号文”),在明确基础设施公募REITs“公募基金+资产支持证券(ABS)”的基本架构和盘活存量资产的重点领域,基础设施公募REITs将步入发展的快车道。

相关资讯

易方达基金调研容百科技

根据市场公开信息及8月17日披露的机构调研信息,易方达基金近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:1)容百科技(证券之星综合指标:25星;市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;

建信基金调研容百科技、雪天盐业

市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;

天弘基金调研纳微科技、健之佳等4只个股

市盈率:10493)个股亮点:世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一;市盈率:7128)个股亮点:国内少数同时拥有军民资质认证的高温合金生产企业之一;4)分众传媒(证券之星综合指标:35星;

银华基金调研容百科技、图南股份等3只个股

市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;

长信基金调研容百科技、纳微科技等6只个股

市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;市盈率:10493)个股亮点:世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一;公司主营高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研产销,产品广泛应用在包含航空发动机、燃气轮机、核电装备等军用及高端民用领域,是国内飞机、航空发动机用高温合金和不锈钢无缝管的主要供应商。

汇添富基金调研容百科技、纳微科技等5只个股

市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;

中银基金调研图南股份、分众传媒

军工产品主要为航空发动机用高温合金材料及其部件;公司主营高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研产销,产品广泛应用在包含航空发动机、燃气轮机、核电装备等军用及高端民用领域,是国内飞机、航空发动机用高温合金和不锈钢无缝管的主要供应商。

中融基金调研容百科技、纳微科技等4只个股

市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;市盈率:10493)个股亮点:世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一;与国外多家知名医疗器械生产商如史赛克、丹纳赫等建立合作关系,是全球首款高清荧光腹腔镜整机系统中核心部件高清荧光内窥镜、高清荧光摄像适配镜头和荧光光源模组的唯一设计及生产供应商;

中信建投基金调研图南股份

根据市场公开信息及8月17日披露的机构调研信息,中信建投基金近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:1)图南股份(证券之星综合指标:3星。中信建投基金成立于2013年,截至目前,资产规模(全部)568.3亿元,排名75/189。

中加基金调研容百科技、纳微科技

市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;

友情链接

天天财经元宇宙中国SEO域名抢注宝宝起名网网站监控贵州青酒网今日张家口海澜之家股票芭提雅旅游网箭牌家居股票莫斯科旅游网今日淄博今日信阳欣灵电气股票黄鹤楼酒资讯网建筑建材采购网绍兴黄酒资讯网阿姆斯特丹旅游网大族激光A股股市大盘指数分析三亚婚纱摄影网南宁午托网口子窖A股今日烟台张家界旅游网德国旅游网国际易经网南方航空股票襄阳新闻头条网濮阳新闻头条网平顶山新闻头条网数字藏品系统开发iphone资讯网手表腕表之家广东旅游网
天天基金行情网提供每日基金净值查询、天天基金净值表一览表、天天基金网自选基金、基金盘中估值、私募基金净值查询网、每日开放式基金净值查询表新版、开放式基金及封闭式基金排行、基金指数大盘实时行情、基金指数大盘走势图、基金收益率、全国私募基金查询网、分红送配等数据大全、天天基金网打新基金、基金净值查询速查网、天天基金网净值查询官网。
天天基金行情网 16614.cn©2022-2028版权所有