如何选择合适的债券基金?

时间:2022-12-10 23:53:26 | 浏览:1040

作者:昵称可以吃来源:雪球近期行情似乎不怎么好,重仓股票型基金的投资者收益也下滑的比较厉害,而持有债券基金的投资者反而在这样的行情中占尽了优势。当然对于低估指数我们依然是按照原先定好的策略继续定投,那么对于风险承受能力较低,不适合投资者权益

作者:昵称可以吃

来源:雪球

近期行情似乎不怎么好,重仓股票型基金的投资者收益也下滑的比较厉害,而持有债券基金的投资者反而在这样的行情中占尽了优势。当然对于低估指数我们依然是按照原先定好的策略继续定投,那么对于风险承受能力较低,不适合投资者权益类产品的投资者而言又该怎么办呢?

正如上次昵称给出的建议一样,那就是选择投资波动较小的债券基金。因为通常债券基金不会像股票型基金那样上下波动巨大,随着市场行情的变化而出现暴涨暴跌,同时也不会像货币基金那样虽然保持稳定但收益偏低。长期来看,债券基金的平均年化收益率在5%-10%左右。

为什么年化差距这么大呢?

这就和不同类型的债券基金有关。

之前昵称就曾说过债券型基金的名词定义,即以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金,因为其投资的产品收益比较稳定,又被称为“固定收益基金”。

而根据不同类型的债券基金,其投资标的和风控也不尽相同,下面就是不同类型的债券基金。



根据投资股票的比例不同,债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。根据投资范围又分为纯债基金,一级债基,二级债券,可转债基金。四者收益和风险也是逐级递增。


这里我们以大摩多元收益债券C(233013)为例,来教大家如何挑选挑选合适的债券基金。

首先在选择债券基金之前,我们先要确定自身的风险承受能力,然后决定选择哪种类型的债券基金,风险承受能力越高,选择的债券基金的范围也能越宽。

这里我们先选择二级债基的大摩多元收益债券C来说明。

首先挑选债券基金需要查看基金的基本资料。


从基金资料来看,这只基金成立于2012年8月28日,成立时间较长,经历过牛熊。其业绩比较基准为:标普中国债券指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。


在基金分类中,我们知道了该基金属于混合债券型二级基金,换句话说就是它既能投资债券,也能投资股票,不过和混合型基金的区别在于它对债券的投资比例要求较高,只能适当参与二级市场的投资。

在基金的股票持仓中,我们发现其持有了山东黄金,持仓占比0.75%,而上个季度的股票占比则为4.03%,所以可以看出这只基金还是属于比较保守的债券基金,所以我们这只基金适合具有一定风险承受能力的保守型投资者。



看到重仓债券的比例,可能又有部分投资者产生疑惑了,这个比例怎么超过了100%呢?

这是因为基金在运作过程中存在负债,如存在应付账款或债券质押杠杆交易等情况。

下面我们从基金风险角度来看看,可以看出该基金的风险等级是处在中等位置。其标准差近1年,近2年,近3年分别为0.35%,0.41,0.38%,夏普比率则分别为0.32%,0.15%和0.14%。这说明了这只基金的波动较小,但超额收益较高,历史阶段绩效表现较佳。


标准差:反映基金收益率的波动程度。标准差越小,基金的历史阶段收益越稳定。

夏普比率:反映基金承担单位风险,所能获得的超过无风险收益的超额收益。夏普比率越大,基金的历史阶段绩效表现越佳。


从成立以来的数据来看,这只基金也基本跑赢了同类基金,成立以来收益率达到了76.10%,年化超过了10%,及时在熊市中全年最大跌幅也未超过1%,所以这只基金基本做到了低回撤高收益了。

在近3年的业绩排名中,该基金也同样表现优秀,四分位排名均排在前四分之一。


这其中也离不开这只基金的基金经理的功劳,该基金的经理李轶女士,中央财经大学投资经济系国民经济学硕士。2008年11月至2015年1月任摩根士丹利华鑫货币市场基金基金经理,2012年8月起任摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金基金经理,至今已经管理此基金近7年。这说明了这只基金的运作还是非常稳健的。


从李轶的业绩来看,这位基金经理还是非常优秀的,不仅业绩远超同类,而且在熊市和股灾中回撤也控制的不错。


在六项能力中,经理的盈利能力、择时能力、选债能力,夏普比率、经验值得分均超过了90分,综合得分超过92%的同类基金经理。


截止至目前,这只基金的累计收益是超过沪深300的,这也是为什么保守型投资者适合投资债券基金的原因,想想如果激进型投资者在沪深300指数的最高点买入,那么至今都未回本,这就是债券基金的优势所在。

那么投资债券基金还需要注意什么呢?

那就是持有人结构。

之前在说到选择股票型基金时也提到过,持有人结构中特别需要注意的就是机构持有、个人持有,内部持有之间的比例,当机构持有过高时就需要避开选择这类基金,因为机构的一举一动对散户投资者影响巨大,特别是负面影响。


从该基金来看,还是以个人持仓比例最高,受机构影响较小,就不需要太担心因巨额赎回而带来基金清盘或净值暴跌的风险。

以上就是对此基的综合测评,同时也是选择债券基金的一个比较好的筛选方式。

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