“造富”or“造负”?如何正确持有行业主题基金?

时间:2022-08-23 17:17:13 | 浏览:518

进入8月以来,随着市场的反弹,沉寂已久的半导体板块也开始高歌猛进。从8月1日到8月11日,半导体设备指数大涨1921%,虽然此后有所回落,但截至8月17日也积累了1896%的涨幅。(数据来源:Wind,截至202208

进入8月以来,随着市场的反弹,沉寂已久的半导体板块也开始高歌猛进。从8月1日到8月11日,半导体设备指数大涨19.21%,虽然此后有所回落,但截至8月17日也积累了18.96%的涨幅。(数据来源:Wind,截至2022.08.17)

不仅仅是半导体,8月以来各个行业板块轮动活跃,工业气体、休闲用品等行业主题指数的涨幅都超过10%。随着这些板块的持续上行,相关主题基金的净值也“水涨船高”。(数据来源:Wind,截至2022.08.17)

但是持有行业主题基金可是有不少“门道”的。相比宽基指数基金和全市场投资的基金,行业主题基金由于资金布局更集中,收益、风险和波动性更大,因此更容易“造富”,也更容易“造负”,这是为什么呢?咱们今天就来聊聊行业主题基金的那些事儿~

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什么是行业主题基金?

小夏先为大家简单科普一下行业主题基金的概念和分类。行业主题基金相对全市场选股的基金,它的选股范围仅限于某个行业主题,我们可以从基金产品介绍或定期报告的《基金产品概况》中确认某只基金属于哪种类型。

举个例子,华夏研究精选(004686.OF)的基金产品概况中就说明,该基金“核心投资策略在于坚持研究驱动投资的理念,采用‘自下而上’的精选策略,精选具有投资价值的个股构建投资组合”;而华夏节能环保(004640.OF)的投资策略则是“重点投资于节能环保主题相关股票”。很明显,华夏研究精选没有限定在某个行业或主题中选股,属于全市场选股的基金,而华夏节能环保明确要求在节能环保主题中投资,因此属于行业主题基金。(参考来源:基金二季报,2022.6.30)

需要注意的是,行业主题基金不同于行业基金,我们传统所说的行业基金,一般都以某个行业为主营业务,比如白酒行业、医药行业等,这类基金有明确的行业划分;而我们今天所讨论的“行业主题基金”指的是按照某个主题或热点概念作为选股的标准,做到行业和主题相结合,是带有主题性质的行业基金。比如基金名称中带有“碳中和”“节能环保”“一带一路”等关键词的基金,都是典型的行业主题基金。


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行业主题基金的“造富”与“造负”

近年来,或受益于政策支持,或随着强势赛道崛起,行业主题基金受到不少基民的青睐。但就像小夏在今天节目一开始所说的,行业主题基金容易“造富”,也很容易“造负”,简单来说就是行业主题基金弹性大、波动大、风险也大

我们以半导体设备指数为例,在8月反弹之前,半导体行业在上半年也经历了一段震荡下跌的过程,半导体设备指数上半年大幅下跌15.35%,相比同期沪深300指数(-9.22%)的跌幅更大,出现类似情况的还有虚拟现实、燃料电池、MINI LED等一系列主题指数,这些指数在2021年的股市震荡中普遍取得了10%以上的正收益,在今年上半年的低迷行情中又一度超跌20%,但是进入8月以来又开始反弹复苏。(数据来源:Wind,截至2022.08.17)

可见,投资行业主题基金由于受市场流动性影响较大、资金布局的集中度较高等原因,既有可能获得远超市场平均水平的收益率,又有可能出现远超市场平均水平的亏损,可谓是“一念天堂,一念地狱”,因此十分考验投资者的持有能力~


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如何正确持有行业主题基金?

了解了行业主题基金的最大特点,那我们普通投资者应该如何正确持有行业主题基金呢?小夏为大家总结了四个要点:

首先,投资“大势所趋”的行业主题,不追“一时热点”。A股市场少不了热点炒作,但我们投资要理性判断,哪些属于经济转型发展的长期趋势,哪些又属于缺乏实际业绩支撑的一时热点。比如“碳中和”、新能源汽车这类行业主题,属于“双碳”背景下确定性比较高的赛道,短期内或有反复,然而却具备比较明确的长期投资价值;还有些概念则处于刚刚萌芽阶段,未来有可能成为新的风口,也有可能昙花一现,需要谨慎布局。

其次,掌握“核心+卫星”原则。小夏之前跟大家聊过这种策略,就是一种“主要+次要”的投资原则。那些长期持有、不到万不得已的时候不要动的属于核心部分,通常以宽基指数或全市场选股的基金为主,目标是实现资产的稳健增值;而那些随市场轮动的仓位属于卫星部分,可以聚焦行业主题基金,以带来增强属性的超额收益。也就是说,我们最好将行业主题基金作为组合中的“卫星”部分来持有,仓位不宜过高。除了权益基金的内部平衡,大家还要做好股债资产的平衡,不要忘记配置部分固收类基金来中和单一市场的风险。

再者,行业主题基金的投资也要分散,不要“孤注一掷”。作为组合中的“卫星”部分,最好不要只投资一只行业主题基金或是属性高度雷同的行业主题基金。比如说,新能源、碳中和、节能环保其实都属于属性高度相关的行业主题基金,很容易出现涨跌同步的现象。而市场风格和行业乱动始终在不断转换中,同一个行业或者属性高度雷同的基金相关性极高,热点来的时候往往会一起上涨,但热点过后也容易出现较大幅度的回撤。

最后一点,也是最重要的一点,如果对行业主题的未来趋势不确定,又不想错失机会,可以用定投分批买入、小仓位试水等方法进行布局。这样即使未来出现行业发展不及预期的情况,也不至于造成较大的损失。最后,小夏希望小伙伴们通过今天的学习,能对处在风口上的热点行业保持理性,能够真正把握住那些帮我们“造富”的行业主题基金~


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